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| 汇天下5月16日股票内参 |
汇天下5月16日股票内参
汇天下5月16日股票内参
一》宏观
1货币信贷：4月货币信贷数据大幅回落
据央行5月13日消息，中国4月社会融资规模7510亿，前值由23400亿修正为23360亿。M2货币供应同比12.8%，前值13.4%；新增人民币贷款5556亿，前值13700亿。
点评：利空。4月货币信贷数据大幅回落，宣告经济回升结束。货币信贷数据大幅回落的原因，一方面是因为楼市政策收紧所致，另一方面，大规模信贷投放仅推动一个季度“弱回升”，央行有意实施去杠杆的中性稳健货币政策。
这说明M1、M2之间的剪刀差不断扩大，并且央行超发货币效果不佳，资金未有进入实体经济而是宁愿选择成为存款（社会融资在暴降，社会存款却在暴增）。
若M1、M2的剪刀差持续扩大且M2持续减少，会进一步促使央行实施稳健货币政策，M2的持续减少将对股市承压。央行表示，未来几个月在M2正常增长的情况下，其同比增速仍可能会有比较明显的下降。但随着基数效应逐步消失，9、10月份之后M2增速将回升。
2积极数据：4月经济数据几乎全线回落 房地产一枝独秀
5月14日，国家统计局公布的数据显示，2016年4月份，工业增加值、社会消费品零售总额、1 ~ 4月固定资产投资同比增速全线回落，仅房地产一枝独秀，1 ~ 4月全国房地产开发投资创一年新高。扣除价格因素的实际增长率，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比3月份回落0.8个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.47%。1 ~ 4月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。1 ~ 4月份民间投资增长5.2%，低于前值0.5个百分点，比上年同期大幅滑坡。
点评：利空。基建投资属于逆周期投资，民间投资属于顺周期投资。说明当前经济企稳迹象不仅并不牢固，“屋漏偏逢连夜雨”，还又恰好赶上美元加息周期、央行被迫实施稳健货币政策
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